新能源環(huán)衛(wèi)車銷量提升快，CR3 67.57%，政策驅動下，一二線城市銷量領先。2019 年新能源環(huán)衛(wèi)車銷量約 3987 輛，同比增長 148.75%，市占率提 升約 2 個百分點至 3.42%。新能源環(huán)衛(wèi)車以卡車為主，2019 年銷量為 2997 輛，占比 75%；其余為新能源小型環(huán)衛(wèi)車，銷量約 990 輛。新能源卡車環(huán) 衛(wèi)車銷量前三家企業(yè) 2019 年銷量合計 2025 輛，CR3 67.57%，當前市場集 中度高。目前，新能源環(huán)衛(wèi)車市場尚未完全鋪開，受政策驅動明顯，一二 線城市銷量領先；2019 年新能源卡車環(huán)衛(wèi)車銷量排行前五的城市分別為深 圳、北京、長沙、廣州和鄭州，占全國總銷量的 73%。

電池技術突破助力滲透率提升，新能源環(huán)衛(wèi)車市場空間近 9000 億。2020 年新能源車補貼政策更多向低成本和高安全性傾斜，磷酸鐵鋰電池優(yōu)勢顯 現(xiàn)。比亞迪和寧德時代實現(xiàn)技術突破，補齊磷酸鐵鋰電池能量密度低的短 板。隨著技術的進一步突破，低成本+高續(xù)航能力的電池將進一步提升新 能源環(huán)衛(wèi)車的競爭力，助力其滲透率提升。在全國道路清掃面積、垃圾清 運量穩(wěn)定增長，機械化率繼續(xù)提升的背景下，環(huán)衛(wèi)車保有量將繼續(xù)保持增 長。隨著新能源車市場滲透率加速提升，2020-2035 年新能源環(huán)衛(wèi)車銷量 將達到 197.5 萬輛，對應市場空間約 8811 億。

環(huán)衛(wèi)裝備市場下沉空間大，趨向新能源化、智慧化和小型化。目前我國尚 有 54%的縣城沒有達到環(huán)衛(wèi)裝備基本階段（城市為 20%），縣城的機械化率 水平仍有較大提升空間，環(huán)衛(wèi)裝備市場下沉空間大。5G、人工智能的崛起 使得智能環(huán)衛(wèi)機器人、無人駕駛環(huán)衛(wèi)車等新型環(huán)衛(wèi)裝備的應用更加廣泛。小型化裝備在清掃人行道、背街小巷等狹窄區(qū)域的清掃工作中具有優(yōu)勢， 在部分歐美街區(qū)受到青睞，有望得到進一步推廣。我們認為，在實現(xiàn)“碳中和”的過程中，交通運輸行業(yè)的減排至關重要， 公共領域用車將率先實現(xiàn)新能源替代，新能源環(huán)衛(wèi)車采購需求將加速釋 放。目前新能源環(huán)衛(wèi)車市場尚未完全鋪開，受政策驅動明顯，以一二線城 市采購需求為主，行業(yè) CR3 67.57%。隨著電池技術的突破，電池的成本將 進一步降低，續(xù)航能力進一步提高，新能源環(huán)衛(wèi)車滲透率提升，預計新能 源環(huán)衛(wèi)車市場空間近 9000 億。

1.2 國家政策加碼公共領域，環(huán)衛(wèi)車新能源化潛力巨大

相比于家用和商用汽車，公共領域用車受政策推動作用更加明顯。

公共領域新能源補貼力度不減，2035 年實現(xiàn)全面電動化。2020 年 4 月，財政部等四部委發(fā)布了《關于完善新能源汽車推廣應用財政補貼 政策的通知》，將 2020 年新能源汽車補貼標準下調 10%，但環(huán)衛(wèi)領域 符合要求的車輛補貼保持不變；新能源汽車補貼政策明顯向包括環(huán)衛(wèi) 在內的公共領域傾斜。2020 年 11 月國務院印發(fā)《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā) 展規(guī)劃（2021—2035 年）》，明確指出 2021 年起，國家生態(tài)文明試驗 區(qū)、大氣污染防治重點區(qū)域的公共領域新增或更新公交、出租、物流 配送等車輛中，新能源汽車比例不低于 80%，這與 2018 年《打贏藍天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動計劃》80%的比例要求保持一致；同時提出到 2035 年，公共領域用車要實現(xiàn)全面電動化。

環(huán)衛(wèi)車作為公共領域車輛，新能源替代潛力巨大。

公共領域在政策主 導推動之下，將率先實現(xiàn)新能源化。目前全國公交、出租、物流、環(huán) 衛(wèi)等領域先后開啟了新能源車輛更替進程，但不同類型車輛新能源化 比例存在較大差異。截至 2020 年 10 月，全國公交車電動化比例已從 2015 年的 20%提高到了 60%。而新能源環(huán)衛(wèi)車尚處于起步階段，2019 年銷量為 3987 輛，僅占環(huán)衛(wèi)車總量的 3.42%。新能源環(huán)衛(wèi)車市場滲透 率遠低于公共汽電車，未來新能源替代潛力巨大。

1.3 地方政策目標明晰，新能源環(huán)衛(wèi)車需求加速釋放

截至 2020 年底，我國已有超過半數(shù)的省份相繼頒布了新能源環(huán)衛(wèi)車 采購和使用政策。其中，上海提出至 2022 年，新增環(huán)衛(wèi)車輛力爭全 面實現(xiàn)電動化；鄭州、山西、深圳等省市提出至 2020 年，完成部分 區(qū)縣新能源環(huán)衛(wèi)車的全部替換；天津、昆明、合肥、溫州等省市在 2020 年以來，也相繼規(guī)定新增和更新的環(huán)衛(wèi)車使用新能源車的比例不得低 于 80%，甚至 100%。在各地方政府政策助力下，2021-2025 將成為環(huán) 衛(wèi)車新能源化的關鍵期，新能源環(huán)衛(wèi)車需求有望加速釋放。